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五穷六绝七翻身

发布时间:2021-07-19 02:07

隨著多利空的襲來,A股轉弱已經是難以爭辯的事實,未來一段時間的A股所面臨的環境將更加的嚴峻。

刺激計劃從刺激到托底,打亂瞭很多此前的市場預期。疫情對於經濟的沖擊大傢在生活當中應該就可以感到非常的明顯,而能夠抵禦這次危機的企業相信一定是少之又少。當企業未來的預期轉差,股價下跌將不可避免。所以,老鐵反復強調,二季度當中的持股隻有業績確定性才是核心。而七月將發佈的中報將是決定全年走勢的關鍵報表,一定要引起高度重視。

那,為什麼經濟不行,現階段會跌而之前不跌呢?

經濟並不是今天不行的,但為何二季度要跌而之前還能漲?股票市場雖然是經濟預期的反應,但根本上看,還是由資金主導的市場。錢的多少是股價漲跌的關鍵,因此流動性強的市場在經濟不佳時也能維持市場的相對強勢,這也是四月和五月能出現較強反彈的核心原因。但是,如果我們仔細去看央行最近的動作,可以發現,這種流動性擴張正在離我們而去。

從銀行端的報表當中來看,我們已經連續四個月出現瞭結匯逆差。四月的外匯占款更是大幅減少瞭164.2億,2月到四月就累計下滑瞭460億。而2019年全年,整個外匯占款才下滑瞭239億,已經到達瞭19年的兩倍之多。

這說明什麼?

說明資金正在減少,賺外匯的能力正在大幅減弱。而外匯占款是央行的的資產,外匯占款的持續縮減將誘發央行的被動性縮表。簡單來說,就是會導致銀行間的資金緊張,而倒逼央行降準,但又會對人民幣匯率造成沖擊。所以,未來一段時間,央行在貨幣政策上可以操作的餘地就很小瞭。這也是我們可以看到四月以來沒有逆回購,也沒有降息的關鍵原因。

當經濟預期不佳,資金壓力變大,股票市場所面對的將是非常尷尬的處境。下跌,或者是連續下跌就不足為奇。

這似乎也能對應本周證監會僅僅發行瞭一傢新股的原因,管理層也感受到瞭資本市場的壓力。除瞭這些因素,HK問題,中美問題,臺灣問題等等敏感問題都會連續發酵,周末新增33傢中國企業和機構納入實體清單就可見事態不平常。此外,中概股受到瑞幸的沖擊,未來也極有可能失去美國的融資能力,甚至遭遇巨大的沖擊,未來並不樂觀。

當然,短期可能並不會連續下跌,出現反彈也是正常的。但如果我們拉長時間去看,至少在7月中旬之前,想要改變經濟、貨幣和海外環境難度極大。特別是大機構缺乏中報數據指引,找不到好的避險方向,而在避險情緒的助推下,全面性減倉將成為他們的共識。

其實,五窮六絕七翻身並沒有特點的規律,但如果我們把滬指全年每個月的收益率情況作出統計來看,最低的收益月份就是六月,又吻合瞭這種觀點。正如老鐵此前的判斷,要佛系的面對未來一個多月的行情,做好跌不心傷漲不心急的準備。不用在意指數會跌到多少,把握好個股核心邏輯,積蓄力量,為七月的大逆轉做準備。

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