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神华股票

发布时间:2021-07-19 02:07

無論怎麼選,中國神華[601088]都會是我的持股之一,主要就是喜歡神華的簡單但不平凡。簡單是業務簡單,清晰明瞭。不平凡是指持有他收益真不一定低,說幾點自己的邏輯吧:

一、中國神華的管理層全是國企裡面比較靠譜的。相比其他煤炭企業到澳洲等國外高價買煤礦虧錢之外,神華默默的在多年前就投資電力,讓自己從強周期煤炭股變成具有一定內部對沖機制的能源股。

二、強周期板塊的弱周期股,和其他煤炭比,神華的周期性弱很多。盈利相對穩定。我們看看最近5年這個完整煤炭周期下,神華的表現:

2012年盈利485億;2013年盈利456億;2014年盈利365億;2015年盈利151億;2016年盈利233億;2017年盈利451億;2018年盈利440億。

2015年是煤炭行業的最低谷,當時幾乎全行業虧損,連陜西煤業也是虧損的。神華由於電力業務的盈利對沖瞭煤炭的盈利下降,當時四季度單季度神華也虧損瞭10億,但是當時神華提計瞭57億的資產減值損失,實際也是盈利的。也就是說最困難2015年,神華仍然沒有虧損。

三、給力的分紅。神華常年保持40%的分紅比例,2016還進行瞭特別分紅,在分紅上神華不算吝嗇。目前煤炭行業的新產能嚴格受發改委限制,所以未來神華的資本開支必然降低,加上賬上常態的千億現金,未來提高分紅的概率超級大。這也是投資神華的核心邏輯之一。還有不定期特別分紅的彩票屬性,萬一再來一次特別分紅,又是美美的現金入賬。

四、經營門檻。神華作為煤炭的一哥,地位無人能撼動,煤炭的經營權嚴格把控在國傢手中。想進去這個行業越來越困難。屬於典型的沙漠之花,煤炭整個行業是夕陽行業,但神華的日子估計會很滋潤。

投資神華要有債券的思維,而不是成長股思維,神華也確實不是成長股。目前9pe左右估值,股息率4.4%左右,持有神華,與時間做朋友,分紅再投入,不求大富大貴,隻求安安穩穩。

关键词: 神华股票

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