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金融街股票

发布时间:2021-07-19 02:07

金融街[000402]是一個比較有意思的地產股,一方面它開發一些房地產項目,按照銷售額排名,2018年估算銷售300多億吧,按照權益比例,估計歸屬金融街的部分200億以上吧。如果有10%的利潤率,能賺20億,按照銷售額能排到全國80名左右。

另一方面,公司持有大量物業出租,主要在北京和天津。這部分在17年能產生15億的收入,毛利率高達91%,所以持有金融街最核心的邏輯就是當一個一線城市的收租婆,安心收房租。

我們來算算當這個收租婆是否合適:

首先看估值,2019.1.30收盤價7.00元,總市值209億左右,2017年每股收益1.01元,大概PE7倍。每股凈資產9.89元,0.7PB左右。顯然很低估。2018年的數據還沒有出來,出來後可以再更新。

看看資產負債表,負債加起來大概700億左右,手裡存貨(也就是沒賣出去的房子)600多億,正常銷售順利的話,兩部分可以抵消。

公司最值錢的資產是投資性房產,都是一線城市核心寫字間,目前公允價值是320億左右,這部分物業租金收入2017年是15.6億(毛利率91%),這麼看320億的股價還是合理的,差不多租金回報率4%以上。

年報披露投資性房產面積共91.9萬平方米,按照320億計算,3.5萬一平左右,已經很低估瞭。看看金融街在北京,上海,天津的位置就知道3.5萬的評估價有多便宜瞭。當然商業地產的價格是應該比住宅便宜一些的。但至少說明報表裡的資產水分沒有那麼大。北京很難找出來租售比4%的房子吧。

再來看看金融街回報股東怎麼樣.金融街有良好的分紅歷史,每年都有分紅。最近3年的分紅情況如下:

2017年每股分紅0.3元占每股收益30%左右;

2016年每股分紅0.4元占每股收益42%左右;

2015年每股分紅0.4元占每股收益53%左右;

唯一不好的一點就是,分紅比例有有所下降。看看下個月出年報的時候,18年分紅是否給力。

目前0.3元股息,對應7元的股價,4%以上的股息率,挺吸引人瞭。

還有關鍵的一點,高管持股。2018年5月11日高管層集體進行瞭增持,成本價大概8.9左右,數量不算多,基本都是2萬股左右,平均花瞭幾十萬,至少說明態度瞭。

最後還有一點,就是深圳打新門票的價值,深圳市場低估值,高分紅的股票沒有滬市多,金融街有一定的門票價值。雖然打新收益越來越低,就當是彩票吧。

總結一下,金融街屬於和萬科等地產股還不太一樣,除瞭賣房子,還有一部分寫字間出租賺租金。實際上未來房價對金融街盈利影響要小一點,買點當收租公,希望公司以後幹脆不拿地瞭,老老實實收租分紅就好。

关键词: 金融街股票

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